بعد الارتفاع قصير الأمد في عائدات السندات الشهر الماضي والذي دفع بعض أسعار الفائدة الثابتة على الرهن العقاري إلى الارتفاع، بدأ المقرضون مرة أخرى في خفضها مرة أخرى.

كما ذكرنا سابقًا، تسببت الزيادة التي تجاوزت 40 نقطة أساس في عائدات سندات حكومة كندا في شهر يناير في قيام بعض مقدمي الرهن العقاري بإيقاف انخفاض أسعار الفائدة مؤقتًا، وفي بعض الحالات رفعها قليلاً.

ولكن اعتبارًا من هذا الأسبوع، عاد معظم مقدمي الخدمات إلى خفض عروض أسعارهم، وشمل ذلك تخفيضات أسعار الفائدة من قبل Scotiabank وTD وCIBC، مما أدى إلى خفض أسعار الفائدة المحددة بمقدار 10-20 نقطة أساس.

ووفقًا لموقع MortgageLogic.news متوسط السعر الثابت المتوفر على المستوى الوطني لمدة 5 سنوات هو 5.07%، وهذا أقل من 5.82٪ في أكتوبر.

أسعار الفائدة ستواصل الاتجاه نحو الانخفاض

في حين أن المتسوقين يجب أن يتوقعوا بعض التقلبات في الأسعار في المستقبل، يقول الخبراء إن الاتجاه العام يجب أن يستمر في الانخفاض.

كما قال رون بتلر من شركة Butler Mortgage لـ CMT "هذه التحركات في الأسعار ليست خطية، سيكون هناك الكثير من المطبات على طول الطريق، لكن الاتجاه العام سيكون هابطًا".

وأضاف: "الإجماع المستمر هو أن ارتفاع أسعار الفائدة قد انتهى بالنسبة للبنوك المركزية الكبرى، والآن ينصب التركيز على توقيت وسرعة التخفيضات".

يعزو سمسار الرهن العقاري والمصرفي الاستثماري السابق، ريان سيمز، استئناف تخفيضات أسعار الفائدة الثابتة إلى المقرضين الذين يحاولون اللحاق بالانخفاض الحاد في العائدات الذي شهدناه في الأشهر القليلة الماضية.

وقال "إن البنوك تتخذ نهجا بطيئا ومنهجيا لخفض أسعار الفائدة من العائدات، ولذا فإننا نشهد بعض التغيير والتبديل هنا وهناك"، "أعتقد أن هناك الكثير من الأخبار السيئة المتعلقة بالعائدات في الوقت الحالي، وبينما نحصل على بيانات تشير إلى أن الأمور قد لا تكون سيئة كما نعتقد، فإن ذلك سيؤدي إلى بعض المد والجزر في العائدات".

كما قال "ونتيجة لذلك، نتوقع استمرار التقلبات في كل من العائدات ومعدلات الرهن العقاري الثابتة على المدى القريب مع صدور المزيد من البيانات الاقتصادية".

تأثرت عائدات الكنديين بشدة بالولايات المتحدة

على الرغم من البيانات الاقتصادية الضعيفة بشكل عام في كندا، فقد ارتفعت عائدات السندات الشهر الماضي إلى حد كبير بسبب ارتفاع سندات الخزانة الأمريكية.

وأشار برونو فالكو، نائب رئيس المبيعات الوطنية في RMG، في مذكرة حديثة للمشتركين "إن سندات الحكومة الكندية لمدة 5 سنوات تتأثر بالولايات المتحدة"، "والاتجاه الذي تتجه إليه عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، كذلك تسير السندات لأجل 5 سنوات في كندا".

لكن التحركات الأخيرة في العائدات كانت متقلبة نظرا للبيانات الاقتصادية المتقلبة والمتناقضة في بعض الأحيان في كلا البلدين.

في الولايات المتحدة، جاءت مطالبات البطالة الأولية أعلى من المتوقع يوم الخميس، وكانت أرقام الرواتب في ADP أقل من المتوقع وأبلغت البنوك الإقليمية عن بعض "الخسائر المؤلمة" في الإقراض التجاري.

لكن يوم الجمعة، تجاوزت أرقام التوظيف الأمريكية لشهر يناير التوقعات، حيث ارتفعت بمقدار 353 ألف وظيفة مقابل توقعات بارتفاع 185 ألفًا. كما تم تعديل نتائج شهر ديسمبر بشكل حاد إلى 333 ألفًا.

وقال فالكو: "وقد عادت عائدات السندات إلى الارتفاع مرة أخرى"، "إنها رحلة متقلبة، من الصعب التنبؤ بالمستقبل لأن التقلبات ضخمة".

توقعات خفض أسعار الفائدة تتأرجح 

على الرغم من أن الإجماع يتجه نحو انخفاض أسعار الفائدة على مدار العام، إلا أن أرقام التوظيف الأمريكية التي صدرت الأسبوع الماضي على وجه الخصوص دفعت الأسواق إلى تقليص توقعاتها لخفض أسعار الفائدة.

وأشار سيمز إلى أن "الجزء الأكثر إثارة للاهتمام بالنسبة لي هو المراجعة شبه الفورية لجدول بنك الاحتياطي الفيدرالي للفترة المتبقية من عام 2024".

وتحولت الأسواق من توقع ستة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024 إلى أربعة بعد صدور أرقام التوظيف، كما قاموا بمراجعة توقيت التخفيض الأول لسعر الفائدة من مارس إلى يونيو.

وقال سيمز: "نظرًا لأن كندا تتبع الولايات المتحدة، فابحث عن مراجعات لجدول بنك كندا أيضًا".

محافظو البنوك المركزية يعارضون توقعات خفض أسعار الفائدة

كان محافظو البنوك المركزية على جانبي الحدود يقاومون توقعات الأسواق المتزايدة العدوانية بتخفيض أسعار الفائدة.

بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي بترك أسعار الفائدة دون تغيير، قال رئيس البنك جيروم باول إنه من غير المرجح أن يبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة بحلول مارس لأنه ينتظر المزيد من الدلائل على أن التضخم يعود إلى هدفه.

وبالمثل، قال محافظ بنك كندا تيف ماكليم الأسبوع الماضي أمام اللجنة المالية بمجلس العموم إنه على الرغم من أن مداولات السياسة النقدية تحولت من "ما إذا كانت السياسة النقدية مقيدة بما فيه الكفاية، إلى متى سيتم الحفاظ على الموقف التقييدي الحالي"، قال إن البنك كما يجب الحذر من عدم البدء في خفض أسعار الفائدة قبل الأوان.

وقال: "لقد أحرزنا الكثير من التقدم (في خفض التضخم) ونحن بحاجة إلى إنهاء المهمة".

قبل البدء في التفكير في تخفيضات أسعار الفائدة، قال ماكليم إن مجلس إدارة البنك يريد رؤية المزيد من التيسير المستمر للتضخم الأساسي والتأكد من أن التضخم في طريقه إلى الهدف المحايد البالغ 2٪.

واضاف "أنت لا ترغب في خفض أسعار الفائدة حتى تقتنع ... أنك بالفعل على الطريق للوصول إلى تضخم بنسبة 2٪، وهذا هو ما نحن عليه الآن حقًا".

ولا تزال توقعات البنوك الستة الكبرى في كندا تشير إلى عودة سعر الفائدة المستهدف لليلة واحدة من بنك كندا إلى 4.00% على الأقل بحلول نهاية هذا العام، أي أقل بنقطة مئوية كاملة عن مستواه الآن، يرى كل من TD وCIBC أن البنك يخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر إلى 3.50% بحلول نهاية العام.